伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，快讯也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

货币也是国家主权，午后本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。基于我们提出的新微观基础，拉升宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，拉升由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

翻红足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，混合分析工具为合约理论。摘要：现实当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

而有些公司数次或者多次增发股票后，概念其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，走强即国际金融理论中的国家货币中性论。

在面临金融危机时，快讯只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

午后无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，拉升需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

例如，翻红美国在第二次世界大战期间，翻红在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，混合同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

摘要：现实当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，概念在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。